주식 용어 '선물'의 개념과 예시
파생상품 중 하나인 '선물'의 개념과 거래 방식, 그리고 이를 활용한 투자 사례를 알아봅니다.
선물이란 무엇인가?
'선물(Futures)'이란 미래의 일정 시점에 특정 자산(기초자산)을 정해진 가격으로 사거나 팔겠다는 계약을 말합니다. 주식, 원자재, 통화, 지수 등 다양한 기초자산을 대상으로 거래됩니다. 선물은 파생상품의 한 종류로, 투자자들이 미래의 가격 변동을 예측하며 거래하는 도구입니다.
선물 거래는 투자 목적뿐만 아니라 위험 회피(헤지)를 위해서도 사용됩니다. 예를 들어, 농부가 곡물 가격 변동에 대비하기 위해 선물 계약을 체결하면, 추후 시장 가격이 하락하더라도 미리 약정된 가격으로 판매할 수 있어 손실을 줄일 수 있습니다.
선물의 주요 특징
선물 거래는 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다:
- 표준화된 계약: 선물 계약은 거래소에서 표준화되어 있어, 거래 조건(수량, 만기일 등)이 정해져 있습니다.
- 증거금 거래: 선물 거래는 전체 계약 금액의 일부만 증거금으로 예치하면 거래할 수 있어, 레버리지 효과가 발생합니다.
- 양방향 거래: 선물은 매수(롱)와 매도(숏) 모두 가능하므로, 시장이 상승하든 하락하든 수익을 낼 기회가 있습니다.
- 만기일: 모든 선물 계약에는 만기일이 있으며, 만기일에는 거래된 자산의 실물 인도나 현금 정산이 이루어집니다.
선물 거래의 실제 예시
다음은 선물 거래의 실제 사례를 통해 개념을 쉽게 이해해 봅니다
1. 코스피200 선물
코스피200 선물은 한국 주식시장의 대표적인 선물 상품으로, 코스피200 지수를 기초자산으로 합니다. 만약 투자자가 코스피200 지수가 상승할 것으로 예상한다면, 선물을 매수(롱 포지션)하여 지수가 상승했을 때 차익을 얻을 수 있습니다.
예를 들어, 코스피200 선물이 300포인트일 때 매수한 투자자가 만기 시점에 320포인트로 지수가 상승하면, 계약당 차익 20포인트를 얻게 됩니다.
2. 원유 선물
원유 선물은 국제 원유 가격을 기반으로 거래됩니다. 항공사는 원유 가격이 급등할 경우 비용 부담이 커지므로, 미리 원유 선물을 매수하여 가격 상승 위험을 헤지할 수 있습니다.
예를 들어, 한 항공사가 배럴당 70달러에 원유 선물을 매수한 경우, 실제 시장 가격이 80달러로 올라도 미리 약정된 가격인 70달러로 원유를 구매할 수 있습니다.
선물 거래의 장점과 주의점
선물 거래의 장점은 다음과 같습니다:
- 레버리지 효과: 적은 자본으로 큰 거래를 할 수 있어 수익률을 극대화할 수 있습니다.
- 양방향 수익: 상승장과 하락장 모두에서 수익을 낼 수 있는 기회를 제공합니다.
- 위험 관리: 기업이나 투자자가 미래 가격 변동 위험을 줄이는 데 활용할 수 있습니다.
하지만, 선물 거래에는 리스크도 존재합니다:
- 손실 가능성: 레버리지가 높아 손실도 배로 확대될 수 있습니다.
- 만기일 제한: 만기일까지 가격 변동을 예측하지 못하면 손실이 발생할 수 있습니다.
- 시장 변동성: 시장 상황이 급변할 경우 큰 손실이 발생할 위험이 있습니다.
결론
선물은 미래의 가격 변동을 예측하며 거래하는 파생상품으로, 투자자들에게 수익 창출의 기회를 제공하는 동시에 가격 변동 위험을 관리할 수 있는 도구입니다. 그러나 높은 리스크와 만기일의 제한이 있기 때문에 충분한 학습과 전략 수립이 필요합니다. 선물 거래를 이해하고 올바르게 활용하면, 보다 효과적인 투자 포트폴리오를 구성할 수 있을 것입니다.